柴油車國四標(biāo)準(zhǔn)將于2015年1月1日在全國強制實施。今年年底之前，600萬輛黃標(biāo)車和老舊車將被淘汰。國四標(biāo)準(zhǔn)中需要有的共軌系統(tǒng)以及后處理系統(tǒng)成為企業(yè)產(chǎn)品能否達標(biāo)的關(guān)鍵。

與此同時，提到國四標(biāo)準(zhǔn)，“假國四”問題難以回避。隨著相關(guān)部門對國四標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)查，“假國三”、“假國四”的企業(yè)將無所遁形。與此同時，符合國四標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)產(chǎn)品也將供不應(yīng)求。資本市場中，相關(guān)公司比如威孚高科、江鈴汽車也會從中受益。

可以說，“假國四”問題的曝光可以說直接扇了相關(guān)監(jiān)管部門一記耳光，帶給汽車行業(yè)的正面效果便是，“工信部已經(jīng)開始重視，今后對相關(guān)的檢測機構(gòu)要求更加嚴(yán)格。”汽車行業(yè)資深分析人士張志勇告訴《證券日報》記者。

柴油車國四標(biāo)準(zhǔn)將強制實施

幾日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《2014年-2015年節(jié)能減排低碳發(fā)展行動方案》，加大機動車減排力度。其中，《方案》指出，到2014年年底之前，在全國供應(yīng)國四標(biāo)準(zhǔn)車用柴油，淘汰黃標(biāo)車和老舊車600萬輛；到2015年年底，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域內(nèi)重點城市將全面供應(yīng)國五標(biāo)準(zhǔn)車用汽油和柴油。

全國淘汰2005年前注冊營運的黃標(biāo)車，基本淘汰京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域內(nèi)的500萬輛黃標(biāo)車。“結(jié)合環(huán)保部《重點區(qū)域大氣污染防治‘十二五’規(guī)劃重點工程項目》，淘汰黃標(biāo)車中包括中重卡126萬輛，相當(dāng)于2013年銷量的120%。”中信證券汽車行業(yè)分析師許英博表示。

她表示，工信部確定柴油車國四標(biāo)準(zhǔn)將于2015年1月1日在全國強制實施，考慮技術(shù)成熟度及主流廠商準(zhǔn)備情況，預(yù)計高壓共軌 SCR(尾氣后處理器)將成為國四標(biāo)準(zhǔn)重卡的主流技術(shù)路線。“另外，重卡更新周期一般為四年-六年，上一輪銷售高峰在2009年-2010年，2014年仍處于更新高峰期。結(jié)合重卡更新需求和淘汰黃標(biāo)車政策的嚴(yán)格實施，重卡銷量有望超預(yù)期。”

相關(guān)概念股受益明顯

“在資本市場上，威孚高科和江鈴汽車等將受益國四標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格實施。”有業(yè)內(nèi)不愿具名分析人士告訴記者。

從5月26日國務(wù)院發(fā)布《方案》到現(xiàn)在，14個交易日，威孚高科股價上漲幅度為20%。期間一度出現(xiàn)了30.64元/股的階段新高。江鈴汽車上漲幅度為11%。

許英博認(rèn)為，考慮威孚高科產(chǎn)品在國四實施階段的市場地位，公司未來業(yè)績?nèi)杂谐A(yù)期的可能性。公司參股公司博世汽柴在高壓共軌領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢明顯，持續(xù)供不應(yīng)求，對公司的利潤貢獻有望快速提升。

公司也在2013年年報中表示，博世汽柴2013年凈利潤9.39億元，較2012年的4.6億元增長104.13%，主要是國四排放法規(guī)的推進，高壓共軌產(chǎn)品供不應(yīng)求。“博世汽柴生產(chǎn)的高壓共軌產(chǎn)品已大批量投放中國市場，共軌產(chǎn)品配套的共軌零部件供不應(yīng)求，為此公司正在加速推進共軌零部件的產(chǎn)能提升工作。公司擁有后處理系統(tǒng)的核心技術(shù)，具有向下游客戶進行系統(tǒng)集成供貨的能力，并成功開發(fā)了滿足柴油車國四排放要求的新產(chǎn)品。”

威孚高科董秘周衛(wèi)星告訴記者，“達到國四標(biāo)準(zhǔn)必須要有共軌系統(tǒng)以及后處理系統(tǒng)，目前公司具備這兩個系統(tǒng)。我們的部分產(chǎn)品已經(jīng)符合國四標(biāo)準(zhǔn)”。

未來執(zhí)行力度恐加大

事實上，國內(nèi)關(guān)于汽柴油車的排放標(biāo)準(zhǔn)一直比現(xiàn)實的執(zhí)行前行了不只是一兩公里，國四已經(jīng)到了眼前，國五也在部分城市“躍躍欲試”，然而標(biāo)準(zhǔn)在實施中的造假一直未能全部清除。

許英博指出，相關(guān)公司面臨的風(fēng)險也不少，其中包括國四排放標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行力度低于預(yù)期，宏觀低迷導(dǎo)致重卡行業(yè)銷量不達預(yù)期以及行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致盈利能力下行等。只不過，隨著相關(guān)媒體對“假國四”的報道，未來關(guān)于節(jié)能減排的相關(guān)法律法規(guī)將從嚴(yán)實施。

的確如此，市場上存在著不少“假國三”、“假國四”的情況，“主要的原因是部分企業(yè)過于重視商業(yè)利益，相關(guān)機構(gòu)在檢查上出現(xiàn)了監(jiān)管漏洞。所幸，工信部已經(jīng)開始重視這個事情了，今后對相關(guān)的檢測機構(gòu)要求更加嚴(yán)格。”張志勇表示。

可以說，隨著國四排放法規(guī)的推進和逐步實施，將會有效提升商用車核心零部件的技術(shù)水平，有利于共軌系統(tǒng)及后處理產(chǎn)品的快速發(fā)展，行業(yè)將面臨分化。