8月16日，百強汽車經銷商集團和諧汽車控股有限公司（以下簡稱“和諧汽車”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報告期）的綜合業(yè)績。

公報顯示，和諧汽車2021年上半年新車銷量為22,447臺，較2020年同期上升53.6%；營業(yè)收入為人民幣9,373.9百萬元，較2020年同期增長62.9%，其中新車銷售收入較2020年同期增長64.3%至人民幣8,251.3百萬元，售后服務收入較2020年同期增長52.8%至人民幣1,096.8百萬元；和諧汽車綜合毛利潤為人民幣859.2百萬元，綜合毛利率為9.2%，較2020年同期的9.0%上漲0.2個百分點。

和諧汽車2021年上半年凈利潤為人民幣400.6百萬元，凈利率為4.3%，較2020年同期上漲0.1個百分點。歸屬母公司凈利潤人民幣390.8百萬元，較2020年同期增長66.5%。

2021年上半年和諧汽車的年化凈資產收益率為10.6%，較2020年上半年同期上升4.1個百分點。中國汽車流通協(xié)會公布的數據顯示，2020年度百強經銷商集團的凈資產收益率均值為12.8%，和諧汽車2021上半年的年化凈資產收益率低于2020年百強經銷商集團的均值水平。

決定凈資產收益率高低的指標有銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。這三個指標分別反映了企業(yè)的盈利能力、營運能力（資產管理能力）和償債能力。和諧汽車2021年上半年銷售凈利率、年化總資產周轉率較2020年同期均有所上漲，企業(yè)的盈利能力和資產管理能力增強。

盈利能力

截至2021年6月30日，和諧汽車授權經銷商網點總數為79家，代理14個豪華及超豪華品牌，涵蓋全國15個省的39個城市。

和諧汽車于2021年上半年新車銷量達到22,447臺，同比增長53.6%。強勁的增長主要由寶馬品牌所推動，占公司總銷量約76.3%。和諧汽車售出寶馬（含Mini）17,116輛，較去年同期增長51.2%，同時超過寶馬品牌在中國的銷量增長（同比增長41.9%）。雷克薩斯、沃爾沃及林肯的銷量分別為2,382、1,107及934輛，同比增長28.8%、46.6%及243.4%。超豪華品牌勞斯萊斯、賓利及法拉利的需求持續(xù)強勁，同比分別增長78.3%、353.3%及1,050%。

新車銷售收入為人民幣8,251.3百萬元，較去年同期增長64.3%。售后業(yè)務收入達人民幣1,096.8百萬元，同比增長52.8%，占集團總收入的11.7%。其他收入（含汽車保險、汽車金融、二手車業(yè)務板塊等收入）達到人民幣243.7百萬元，同比增長18%。二手車交易量較上年同期增加79.3%至3,678臺，同比增長79.3%，進一步推動了二手車增值服務及后市場業(yè)務的增長。

資產管理能力

汽車經銷商的重資產特質，使高融資需求變成業(yè)務常態(tài)。經銷商通過抵押車輛生產合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經營和進貨，如何利用有限的資金加快車輛的流轉、提高資金利用率、提升運營效率對經銷商的經營起到關鍵作用。因此，行業(yè)內通常用資產周轉率、存貨周轉率來衡量企業(yè)的資產管理能力，輔以應收賬款周轉率和應付賬款周轉率來衡量企業(yè)的資產管理質量。資產周轉率=銷售收入/總資產。

公報顯示，2021年上半年和諧汽車的年化總資產周轉率為1.53次，年化存貨周轉率為15.89次，均大幅高于2020年同期水平。

權益乘數

權益乘數體現了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財務杠桿的情況。權益乘數=總資產/凈資產=1/(1-資產負債率)。

2021年上半年和諧汽車的資產負債率為38.5%，高于2020年同期水平；流動比率=流動資產/流動負債，用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期前可以變?yōu)楝F金償還負債的能力。2021年上半年和諧汽車的流動比率與2020年同期水平基本持平。

在中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的歷年百強經銷商集團排行榜中，和諧汽車近幾年穩(wěn)步提升。

2021年下半年，中國經濟將進入平穩(wěn)運行階段，需求端逐漸回升，汽車行業(yè)芯片短缺問題有望在三季度得到緩解。2021年上半年上市的全新車型以及部分上海車展發(fā)布的新車型將在2021年下半年陸續(xù)上市，為市場注入新的增長動力。但與此同時去年下半年疫情恢復后的高基數也會成為2021年下半年業(yè)務增長的挑戰(zhàn)。展望未來，汽車行業(yè)整體發(fā)展空間依然很大，但面臨的挑戰(zhàn)和困難也越來越多。市場的淘汰機制已逐步形成，這就要求行業(yè)參與者不斷進行精細化管理和高效運營模式的打造，增加有效規(guī)模和市場覆蓋，成為行業(yè)領導者。