8月20日，百強汽車經(jīng)銷商集團新豐泰集團控股有限公司（以下簡稱“新豐泰集團”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報告期）的綜合業(yè)績。

一、集團特征

新豐泰集團成立于1997年，是中國領(lǐng)先的汽車經(jīng)銷商集團，截止至2021年6月30日，新豐泰已經(jīng)擁有38個運營網(wǎng)點，汽車品牌主要以超豪華、豪華及中高端為主，覆蓋陜西、山西、內(nèi)蒙、江蘇、甘肅、寧夏、北京等高速發(fā)展地區(qū)，2021年上半年，新豐泰集團取得臨夏、北京、西安三家運營網(wǎng)點授權(quán)，其中臨夏廣汽豐田店已于2021年6月正式開業(yè)。去年取得授權(quán)的武漢寶馬店也于2021年8月投入運營，此家寶馬店將為新豐泰布局華中區(qū)域、銜接華東區(qū)域和延伸華南區(qū)域奠定堅實的基礎(chǔ)。自2014年5月在香港主板上市以來，成績斐然。由于其出色的品牌規(guī)劃及網(wǎng)絡(luò)布局，在汽車行業(yè)逐年下滑的形勢下表現(xiàn)卓越，并擁有著良好的集團品牌形象。

二、業(yè)績概況

公報顯示，新豐泰集團2021年中期新車銷量為17,477臺，較2020年中期提升31.4%；營業(yè)收入為人民幣6,124.51百萬元，較同期增長37.9%；綜合毛利潤為人民幣483.27百萬元，綜合毛利率為7.9%，較2020年同期增長了0.8個百分點。

隨著中國汽車市場進入以置換升級為主要購買力的階段，在由銷量向存量市場的轉(zhuǎn)變過程中，豪華品牌將成為最大的時代紅利受益者。2021年，新豐泰集團在持續(xù)專注核心豪華及超豪華品牌4S店運營的同時，加大對新能源車的關(guān)注，持續(xù)加強新能源車業(yè)務(wù)及發(fā)展布局。集團在2021上半年新能源汽車銷量同比增長66.13%（以傳統(tǒng)品牌新能源車型為主），新能源汽車銷售將成為新豐泰集團下一步的戰(zhàn)略發(fā)展重點方向。

2021年上半年，新豐泰集團的收入為人民幣6124.5百萬元。隨著豪華車市場的發(fā)展紅利，新豐泰集團新車銷量持續(xù)增加，售后客戶保有量隨著新車銷量增大增加，使得銷售、售后業(yè)務(wù)收入同比增幅均達到30%以上。此外，新開展的二手車銷售業(yè)務(wù)，在2021上半年為新豐泰集團收入增加208.7百萬元。從收入結(jié)構(gòu)上分析，新車收入占總收入的86.1%，售后業(yè)務(wù)占收入比10.4%。其他收入及收益凈額為人民幣236.8萬元，增加的主要原因是：1出售非主營業(yè)務(wù)公司的少數(shù)股權(quán)帶來收益，2汽車融資代理業(yè)務(wù)的傭金收入有所增加。

從利潤標(biāo)上分析，新豐泰2021年中期凈利潤為人民幣220.6百萬元，較2020年同期增加374.7%，凈利率為3.6%，與2020年同期相比增幅同樣超過100%，業(yè)績提升顯著。

三、經(jīng)營剖析

隨著中國汽車市場逐漸由增量市場向存量市場過渡，經(jīng)銷商的運營也逐漸由規(guī)模經(jīng)營向效率經(jīng)營轉(zhuǎn)變。新豐泰集團2021年中期財報數(shù)據(jù)計算顯示，公司凈資產(chǎn)收益率（ROE, Return OnEquity）為19.3%，較2020年同期大幅增長。決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營運能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。通過三項細分指標(biāo)的數(shù)據(jù)來看，新豐泰集團2021年ROE的增長主要受銷售凈利率提升的影響。

盈利能力

公報顯示，新豐泰集團在2021年上半年， 集團運營以年度目標(biāo)為導(dǎo)向，完善經(jīng)營指標(biāo)數(shù)據(jù)庫，通過關(guān)鍵性月度/季度KPI指標(biāo)進行對標(biāo)管理，已全面的過程管理促進提升，以期不斷超越自己，超越標(biāo)桿，追求卓越。

從銷售業(yè)務(wù)上，加大對新能源車的關(guān)注，通過加強銷售庫存供需計劃的預(yù)測分析，持續(xù)優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，加強精細化管理，提升運營效率，平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由2020年的38.4天降低至2021年上半年的31.1天。同時通過抖音等短視頻平臺的推廣，尋找銷售機會，擴大門店知名度，打造門店自己的銷售網(wǎng)絡(luò)紅人及業(yè)務(wù)精英，實現(xiàn)了銷量的大幅增長。

售后業(yè)務(wù)上，新豐泰集團一方面進一步加強客戶管理，提升客戶保持率，招攬客戶回廠、增加客戶粘性，加大客戶管理關(guān)鍵KPI的考核；另一方面通過技術(shù)診斷前移重新塑造售后品牌形象，改造服務(wù)流程，強化售后服務(wù)的技術(shù)優(yōu)勢，改善客戶體驗。加大續(xù)保營銷，提升續(xù)保滲透率，保證鈑噴業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

隨著新豐泰集團精細化管理的持續(xù)深化，費用管控進一步加強，2021年上半年新豐泰集團總體費用率為7.0%，相比去年同期降低0.3%。其中銷售費用和管理費用的增加主要是由于銷量相關(guān)的廣宣費用、銷售人員薪酬、管理人員薪酬以及新開門店折舊攤銷、行政開支等費用造成。隨著新豐泰集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的穩(wěn)健現(xiàn)金流用于償還銀行貸款及其他借款，使得流動貸款規(guī)模有所下降，同時在持續(xù)通過數(shù)字化需求量分析下，不斷提升資金使用效率，2021年度新豐泰集團財務(wù)費用有明顯降低。

營運能力

資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率是體現(xiàn)營運能力的重要指標(biāo)，在一定的盈利水平下，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有助于提升公司的投資回報率，而提高存貨的周轉(zhuǎn)率則能有效攤薄資金的運營成本。新豐泰集團財報顯示，隨著資金效率的有效提升，健康穩(wěn)健的現(xiàn)金流收入，集團2021上半年的年化資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比去年同期增加0.7個百分點，達到2.4，存貨周轉(zhuǎn)率達到12.66，運營效率顯著提升。

償債能力

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負債率)。

2021年中期新豐泰集團的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率分別為2.22和55.0%，相比2020年同期有所減少。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會凱達研究院的研究分析可知，該指標(biāo)水平在上市經(jīng)銷商集團中處于穩(wěn)健使用財務(wù)杠桿水平，說明新豐泰集團的償債能力較強。

四、未來策略及展望

在中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的歷年百強經(jīng)銷商集團排行榜中，新豐泰集團排名隨有所波動，但自2016年起，保持排名持續(xù)上升。成績得益于該集團的豪華品牌占主導(dǎo)的品牌布局，也得益于該集團精細化管理水平的提升。

新豐泰集團在財報中提到：本集團看好雙循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展及國內(nèi)消費升級。為發(fā)揮集團在汽車行業(yè)多年的資源優(yōu)勢，突出汽車特色化主題，集團創(chuàng)新打造以汽車消費與其他業(yè)態(tài)相結(jié)合的“豐泰里”汽車時尚街區(qū)項目，通過這種創(chuàng)新的商業(yè)模式，達到規(guī)模與效益的雙升級。項目得到了各方的認可和支持，新豐泰集團除了加快西安、蘭州“豐泰里”汽車時尚街區(qū)的建設(shè)進度外，也積極推廣該項目在全國其他優(yōu)勢地區(qū)的布局。

同時，新豐泰集團持續(xù)關(guān)注智能化系統(tǒng)管理，截止至2021年6月，集團已經(jīng)逐步實現(xiàn)并完善了集客、網(wǎng)絡(luò)線索、物料禮品的系統(tǒng)化管理，對于加強集團對集客數(shù)據(jù)及線上網(wǎng)絡(luò)平臺線索的管控、調(diào)整線上線下投入具有顯著優(yōu)勢。集團將計劃于2021年下半年進一步實現(xiàn)線下活動及市場費用方面的可視化、系統(tǒng)化管理。其中，新豐泰集團附屬高新技術(shù)企業(yè)——西安泰愛車網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)有限責(zé)任公司自主開發(fā)的“新豐泰集團會員中心”小程序截止至2021年6月底累計注冊會員已達18萬人次。會員中心內(nèi)智能訪問、在線購車、分工時預(yù)約、自動提醒等功能已經(jīng)累計推送服務(wù)百萬人次。為了在保有客戶的基礎(chǔ)上挖掘二手車銷售與置換業(yè)務(wù)的機會，會員中心于2021年4月正式上線二手車市場板塊，該系統(tǒng)匯集新豐泰集團全國車源，以會員中心20余萬客戶為基礎(chǔ)，協(xié)助客戶進行二手車在線詢價、出售等工作，實現(xiàn)二手車的線上線下融合發(fā)展。另外，泰愛車技術(shù)與國內(nèi)知名線上加油平臺合作，推出在線優(yōu)惠加油產(chǎn)品，計劃于2021年下半年正式上線。未來，新豐泰集團將以此為模型，聚集更多客戶用車場景，提供穩(wěn)定可靠的多渠道資源，流量共享，價值倍增。