8月24日，百強汽車經(jīng)銷商集團中國永達汽車服務(wù)控股有限公司（以下簡稱“永達汽車”）公布了截至二零二一年六月三十日止六個月的綜合業(yè)績。中國汽車流通協(xié)會副秘書長兼專家委員會主任宋濤對本期公報內(nèi)容進行了詳細解讀：

宋濤副秘書長首先分析了永達汽車的品牌布局，“永達汽車已開業(yè)及已獲授權(quán)待開業(yè)的共計235家網(wǎng)點遍布中國的4個直轄市和19個省。在廠家授權(quán)的207家授權(quán)經(jīng)銷商中，豪華及超豪華品牌占比達到62.3%，其較高的豪華品牌占比在百強經(jīng)銷商集團中處于領(lǐng)先水平；永達汽車所經(jīng)營的品牌多數(shù)都處在凱達研究院每年發(fā)布的“綠燈區(qū)”和“黃燈區(qū)”，銷量在各個區(qū)域的市占率也處于領(lǐng)先水平?！?/span>

宋濤副秘書長談到，“近幾年，永達汽車一直致力于產(chǎn)業(yè)升級和精細化管理工作的落實。從本期公報可以看到，永達汽車在2021年上半年的凈資產(chǎn)收益率為18.6%，相比去年同期的9.6%有顯著提高。說明，在疫情后的2021年上半年，永達汽車不斷提高的精細化管理能力已經(jīng)轉(zhuǎn)化為了資產(chǎn)收益的獲取能力?！?/span>

以下是凱達研究院根據(jù)永達汽車“2021年中期業(yè)績公告”撰寫的企業(yè)詳細經(jīng)營情況分析報告，供行業(yè)同仁分析交流：

公報顯示，永達汽車2021年上半年新車銷量為115,834輛，較2020年同期大幅上升41.3%；其中寶馬品牌銷量同比上升47.5% ，保時捷品牌銷量同比上升24.2% ，均取得了高于市場的增長比例。營業(yè)收入為人民幣40,505.6百萬元，較2020年同期上升45.9%；綜合毛利潤為人民幣3,710.8百萬元，較2020年同期增長46.8%；永達汽車通過智慧零售數(shù)位化工具及流程優(yōu)化，在非展廳銷售線索獲取和轉(zhuǎn)化方面持續(xù)提升，結(jié)合銷售預(yù)測及訂單梯度管理實現(xiàn)庫存結(jié)構(gòu)和周轉(zhuǎn)的持續(xù)優(yōu)化；售后方面通過?？凸芾眢w系重點關(guān)注保有客戶的行銷與線索獲取，實現(xiàn)了保有客戶產(chǎn)值收入較好的提升。

永達汽車2021年上半年凈利潤為人民幣1,246.8百萬元，凈利率為3.1%，較2020年同期增加1.0個百分點，凈利潤增長率達到118.1%；歸屬母公司凈利潤人民幣1,174.1百萬元，較2020年同期增長59.9%。

2021年上半年永達汽車的年化凈資產(chǎn)收益率為18.6%，較2020年同期大幅上漲。中國汽車流通協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度百強經(jīng)銷商集團的凈資產(chǎn)收益率均值為12.8%，永達汽車2021上半年的年化凈資產(chǎn)收益率顯著高于2020年度百強經(jīng)銷商集團的均值水平。在保持經(jīng)營管理持續(xù)提升方面，永達汽車基于數(shù)位化系統(tǒng)不斷完善經(jīng)營管理體系，已經(jīng)實現(xiàn)了本集團范圍內(nèi)企業(yè)從業(yè)務(wù)單據(jù)到財務(wù)資料系統(tǒng)級的全面打通，通過數(shù)位化BI體系建設(shè)不斷挖掘企業(yè)增長潛力，同時通過完善的業(yè)財體系實現(xiàn)對所有業(yè)務(wù)過程的精細化管理與資料分析，形成發(fā)現(xiàn)問題到持續(xù)改善的閉環(huán)管理體系。

決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標有銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個指標分別反映了企業(yè)的盈利能力、營運能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。永達汽車2021年上半年在如上三大能力上的管理水平均有明顯增長。

盈利能力

永達汽車在報告中提到：截至二零二一年六月三十日，永達汽車已開業(yè)及已獲授權(quán)待開業(yè)的共計235家網(wǎng)點遍布中國的4個直轄市和19個省，其中包括廠方授權(quán)已開業(yè)網(wǎng)點207家、非廠方授權(quán)已開業(yè)網(wǎng)點14家及已獲授權(quán)待開業(yè)網(wǎng)點14家。

永達汽車在公報中提到，未來將特別聚焦豪華品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展，利用兼并收購機會，持續(xù)完善豪華品牌代理網(wǎng)絡(luò)。通過現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)設(shè)施改造和產(chǎn)能擴充計劃，盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)和區(qū)域分布，持續(xù)通過關(guān)停并轉(zhuǎn)改善盈利能力差的網(wǎng)絡(luò)。

資產(chǎn)管理能力

汽車經(jīng)銷商的重資產(chǎn)特質(zhì)，使高融資需求變成業(yè)務(wù)常態(tài)。經(jīng)銷商通過抵押車輛生產(chǎn)合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經(jīng)營和進貨，如何利用有限的資金加快車輛的流轉(zhuǎn)、提高資金利用率、提升運營效率對經(jīng)銷商的經(jīng)營起到關(guān)鍵作用。因此，行業(yè)內(nèi)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，輔以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)。

公報顯示，2021年上半年永達汽車的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.40，與2020年同期相比有所上升。年化存貨周轉(zhuǎn)率為15.58，與2020年同期相比周轉(zhuǎn)率顯著增加。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負債率)。

2021年上半年永達汽車的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率分別為2.52和60.2%，企業(yè)的償債能力較2020年同期有所增長。

在中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的歷年百強經(jīng)銷商集團排行榜中，永達汽車連續(xù)多年排名前列，成為近六年百強排名中為數(shù)不多的保持排名不降的集團之一。

隨著國內(nèi)汽車消費快速復蘇，未來永達汽車將聚焦汽車服務(wù)業(yè)務(wù)高速增長并積極布局新能源汽車兩大目標，全力發(fā)展二手車業(yè)務(wù)作為汽車服務(wù)業(yè)務(wù)新增長引擎，專注運營管理提升，強化新車本地零售和庫存周轉(zhuǎn)管理，提升資產(chǎn)運營效率，抓好售后產(chǎn)值增長和服務(wù)吸收率持續(xù)提升，扎實做好保有客戶維系和服務(wù)工作。