8月26日，百強汽車經(jīng)銷商集團(tuán)國機汽車股份有限公司（以下簡稱“國機汽車”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報告期）的綜合業(yè)績。中國汽車流通協(xié)會副秘書長兼專家委員會主任宋濤先生，對此次業(yè)績公告進(jìn)行了如下詳細(xì)解讀：

一、集團(tuán)特征

國機汽車于2001 年 3 月 5 日在上海證券交易所掛牌上市。公司經(jīng)過幾次重大資產(chǎn)重組，憑借30年從業(yè)經(jīng)歷和良好業(yè)績，公司與政府建立了深厚的信任關(guān)系，與客戶建立了長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。逐步構(gòu)建起涉及上游的汽車工程與裝備制造業(yè)務(wù)、零部件制造，中游的新能源汽車制造，中下游的汽車批售、零售，以及下游的汽車金融、租賃、二手車、車輛改裝等業(yè)務(wù)，屬于全汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局型的企業(yè)。國機汽車圍繞汽車產(chǎn)業(yè)鏈，打造“貿(mào)易服務(wù) + 技術(shù)服務(wù)”兩大平臺，著重發(fā)展海外市場，重點發(fā)展汽車進(jìn)口貿(mào)易服務(wù)業(yè)務(wù)，汽車工程及裝備業(yè)務(wù)，汽車零售服務(wù)業(yè)務(wù)，汽車租賃和其他汽車后市場服務(wù)業(yè)務(wù)，整車、零部件產(chǎn)業(yè)出口及機電產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)。公司通過"批發(fā)+零售"模式，公司代理汽車品牌20余個，涵蓋豪華品牌、進(jìn)口品牌、合資品牌。目前，公司旗下4S店主要集中在京津唐、黑吉遼、長三角等地區(qū)，形成了區(qū)域規(guī)模效應(yīng)。

二、業(yè)績概況

公報顯示，國機汽車2021年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入231.3億元，利潤總額 1.94 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤 1.12億元。2021年收入同比增加26.5%。

從利潤表現(xiàn)上看，國機汽車截止至6月30日止，當(dāng)期凈利潤率比去年同期下降了0.7個百分點。

三、經(jīng)營剖析

公報顯示，2021年上半年國機汽車的凈資產(chǎn)收益率為2.1%，較2020年同期下降2.2個百分點。決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營運能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。國機汽車2021年中期銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)分別為0.5%和2.69，與2020年同期相比均有所下降，年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.52次，較去年同期上升。

盈利能力

公報顯示，2021 年上半年，公司在貿(mào)易服務(wù)板塊和汽車工業(yè)服務(wù)板塊通過整合資源、固本強基、提質(zhì)增效的一系列舉措，實現(xiàn)了規(guī)模的穩(wěn)步回升，經(jīng)營管理走上良性恢復(fù)軌道。公司上半年新中標(biāo)梅賽德斯-奔馳（中國）區(qū)域服務(wù)業(yè)務(wù)、拓寬依維柯（中國）商務(wù)車領(lǐng)域的合作。國產(chǎn)品牌新批售業(yè)務(wù)已建立了覆蓋 29 個省 52 個市的 87 個區(qū)域中心庫網(wǎng)絡(luò)。汽車零售服務(wù)業(yè)務(wù)深度調(diào)整品牌戰(zhàn)略，新獲上汽奧迪、一汽豐田、上汽大眾等品牌的區(qū)域授權(quán)，新增東風(fēng)本田品牌 4S 店開業(yè)。汽車工程服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)深化國際化經(jīng)營，“業(yè)務(wù)升級”蹄疾步穩(wěn)。

國機汽車還通過優(yōu)化總部組織機構(gòu)，降低融資成本、財務(wù)費用等管理手段提升集團(tuán)管理水平。在費用控制上取得成效。管理費用率、銷售費用率和財務(wù)費用率，較上年同期均有所下降，說明公司通過精細(xì)化管理切實提升了資產(chǎn)和運營的質(zhì)量。

資產(chǎn)管理能力

公報顯示，2021年上半年國機汽車的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.52次和8.53次，比去年同期均提升。

償債能力

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

2021年上半年國機汽車的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率分別為2.69和62.8%，較2020年有所下降。

四、未來策略及展望

在中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的百強經(jīng)銷商集團(tuán)排行榜中，國機汽車排名連續(xù)多年位列榜單前十位，2020年度排名第九。

2021年下半年面對更加復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境和更高質(zhì)量的發(fā)展要求，國機汽車深入貫徹“重塑信心、激發(fā)活力”的階段目標(biāo)，全面深化“穩(wěn)住神、守住根、堵住漏、團(tuán)住人”的工作方針，繼續(xù)圍繞打造汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易服務(wù)平臺和制造/技術(shù)服務(wù)兩大平臺為重點；發(fā)展汽車批售、汽車工程、汽車零售、汽車租賃、汽車金融以及整車、零部件和機電產(chǎn)品出口等核心業(yè)務(wù)，致力于打造行業(yè)領(lǐng)先、具有核心能力和行業(yè)綜合優(yōu)勢的汽車貿(mào)易服務(wù)和技術(shù)服務(wù)企業(yè)。