1.本周車市概述

乘用車：4月1-6日，乘用車市場零售20.6萬輛，同比去年同期下降8%，較上月同期下降3%，今年以來累計零售503.8萬輛，同比增長12%；4月1-6日，全國乘用車廠商批發(fā)19.2萬輛，同比去年同期增長13%，較上月同期下降10%，今年以來累計批發(fā)578.6萬輛，同比增長11%。

新能源：4月1-6日，新能源車市場零售9.7萬輛，同比去年同期增長48%，較上月同期增長5%，今年以來累計零售186.9萬輛，同比增長35%。4月1-6日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)9.6萬輛，同比去年同期增長60%，較上月同期增長7%，今年以來累計批發(fā)204.8萬輛，同比去年增長31%。

2.4月全國乘用車市場零售起步不強

4月第一周全國乘用車市場日均零售3.4萬輛，同比去年4月同期下降8%，環(huán)比上月同期下降3%。

4月1-6日，乘用車市場零售20.6萬輛，同比去年同期下降8%，較上月同期下降3%。今年以來累計零售503.8萬輛，同比增長12%。

由于4月初清明假期的影響，第一周的銷量總體不高。而去年4月第一周數(shù)據(jù)截止到9號，因此今年4月月初銷量相對低迷，后面會逐步改善。

今年2月春節(jié)后開始出現(xiàn)的、持續(xù)的一系列車型降價事件，加之2022年起上市的新能源車型陸續(xù)進入產(chǎn)品改款升級階段，此預(yù)期加重了觀望心理，消費者希望等車市穩(wěn)定后再購車，因此4月車市逐步回暖。隨著近期小米汽車上市和新一輪相關(guān)車型價格的進一步調(diào)整，且四月份是新車型密集發(fā)布期，市場的消費熱情會逐步被激發(fā)。

3.2024年全國乘用車廠商銷量穩(wěn)步回暖

4月第一周批發(fā)日均3.2萬輛，同比去年4月同期增長13%，環(huán)比上月同期下降10%。

4月1-6日，全國乘用車廠商批發(fā)19.2萬輛，同比去年同期增長13%，較上月同期下降10%。今年以來累計批發(fā)578.6萬輛，同比增長11%。

由于春節(jié)前廠商和渠道庫存下降劇烈，3月廠商生產(chǎn)恢復(fù)，形成了3月末的廠商產(chǎn)量持平于批發(fā)，而廠商國內(nèi)批發(fā)高于零售10萬輛的補庫存走勢。廠商與渠道從2023年9月份到今年3月總體去庫存21萬輛，廠商渠道庫存壓力大幅緩解，經(jīng)銷商降庫存的自我保護意識大幅增強。這對4月的車市回暖有很好的產(chǎn)銷拉動效果。隨著2023年出現(xiàn)的淡季不淡的走勢，今年車市應(yīng)該有強于季節(jié)規(guī)律的春夏之交較強走勢。

“以舊換新”的促消費政策經(jīng)歷過去年年底以來的多次會議和明確宣布，消費者對政策的關(guān)注度和期待值都很高。2016年以前購車群體的消費能力較強，這次有車族換購群體沒有剛性的時間要求，換購群體的購買時機選擇比較靈活，因此未來“以舊換新”拉動汽車消費的潛力很大。廠商銷量也會出現(xiàn)淡季不淡的良好走勢。

4.2023年中美汽車經(jīng)銷商業(yè)績對比分析

2023年，中國汽車流通市場呈現(xiàn)較大的回升態(tài)勢，新能源車和燃油車市場快速增長。但由于總體產(chǎn)能提升較快，燃油車市場面臨持續(xù)萎縮的局面，導(dǎo)致供給較大、但燃油車需求不足帶來的巨大壓力。尤其是市場競爭激化帶來終端價格嚴重倒掛的狀態(tài)，即使2023年表現(xiàn)較好的豪華品牌細分市場，也呈現(xiàn)了新車盈利萎縮，靠汽車金融保險等衍生業(yè)務(wù)維持低毛利的被動局面。由于市場信息的網(wǎng)上與線下的矛盾，經(jīng)銷商獲取線索成本提升，銷售費用占比提升，管理費用和財務(wù)費用的下降無法抵充新車毛利下降和成本上升的影響。相比2022年疫情對市場的影響，中國汽車經(jīng)銷商處于更加困難的、復(fù)雜的市場環(huán)境。最終看，上市經(jīng)銷商的效益明顯下降，毛利率從8%下降到7%，而成本上升的被動局面。

對比美國經(jīng)銷商的盈利結(jié)構(gòu)看，中國經(jīng)銷商的銷售毛利偏低，市場競爭壓力偏大，二手車盈利尚未有效提升，生存狀態(tài)有較大的改善空間。

5.新能源海外上市公司的年報指標對比跟蹤

由于中國新能源乘用車的強勢良好表現(xiàn)和燃油車需求的低迷，所以目前中國車企中的新能源車與傳統(tǒng)車企形成一定的反差。

根據(jù)乘聯(lián)會綜合銷量數(shù)據(jù)和上市公司中報信息分析：受益于中國乘用車市場較強的需求拉動，尤其是出口燃油車市場的巨大拉動，2023年自主品牌的出口企業(yè)和部分新能源相關(guān)車企總體表現(xiàn)都是不錯的。

國內(nèi)新勢力企業(yè)虧損嚴重，其中部分新能源車企的費用太高，研發(fā)費用占到近20%，銷售市場及管理費用占到20%左右，綜合費用達到偏高水平，而且?guī)齑嬷苻D(zhuǎn)的時間不短，并未體現(xiàn)訂單直營的模式優(yōu)勢。好在前兩年的籌資環(huán)境較好，基本都有較大的現(xiàn)金儲備，因此新勢力與燃油車企都是有可持續(xù)發(fā)展。特斯拉從美國政府拿到50億的所得稅返還，稅收優(yōu)勢極其明顯，中國傳統(tǒng)車企的競爭不平等，競爭壓力太大。

6.2023年的燃油與新能源雙積分暴增

4月初，按照《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》要求，工信部將企業(yè)遞交的2023年乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分執(zhí)行情況年度報告進行公示。從發(fā)布的企業(yè)平均油耗水平來看，2023年的國產(chǎn)車油耗積分出現(xiàn)劇烈的回升，大幅超越2015-2017年而達到3,648萬分區(qū)間，而國產(chǎn)新能源積分從2020年的330萬分上升到2,062萬分，綜合匯算達到5,600萬分的雙積分同步增長的驚人成就。

由于新能源積分上升到2，000萬分的正積分區(qū)間，燃油積分也創(chuàng)3,600萬新高，2023年的新能源積分交易需求很小，這也是車企新能源車強勢增長的良好結(jié)果，積分池的建立將為新能源穩(wěn)定發(fā)展提供良好的收益預(yù)期。

新能源車與燃油車協(xié)同發(fā)展是合理選擇。燃油車從強勢群體到弱勢群體，迅速轉(zhuǎn)變，對燃油車的保護與支持也需要考慮了，要加大以舊換新對燃油車的支持，確保出口與國內(nèi)外雙循環(huán)的燃油及新能源車優(yōu)勢持續(xù)發(fā)展。