2015年，在政策扶持與自主需求的雙輪驅(qū)動下，新能源汽車產(chǎn)銷連創(chuàng)新高，并激活上下游產(chǎn)業(yè)鏈。鋰電池等環(huán)節(jié)甚至 呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面，帶動相關(guān)上市公司業(yè)績大幅提升。在此背景下，上市公司紛紛通過定增等方式加快布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，鋰電池和充電樁成為上市公司重 點投資的領(lǐng)域。

產(chǎn)銷連續(xù)創(chuàng)出新高

新能源汽車產(chǎn)銷繼8月份超出市場預(yù)期后，9月份再次刷新單月產(chǎn)銷記錄。據(jù)中汽協(xié)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月新能源汽 車生產(chǎn)28324輛，銷售28092輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成20365輛和19228輛，同比分別增長2.7倍 和2.9倍；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成7959輛和8864輛，同比分別增長1.1倍和1.3倍。

同時，1-9月，新能源汽車生產(chǎn)144284輛，銷售136733輛，同比分別增長2.0倍和2.3倍。其中 純電動汽車產(chǎn)銷分別完成93032輛和87531輛，同比分別增長2.0倍和2.7倍；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成51252輛和49202輛，同比 增長1.9倍和1.8倍。

處于政策導(dǎo)入期的新能源汽車市場仍然頻頻受到政策照顧。今年4月22日，四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于 2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》，明確了未來五年新的補助標準，同時資金申報和下發(fā)由原來的審批改為預(yù)撥；5月，財政部、國 家稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于節(jié)約能源，使用新能源車船車船稅優(yōu)惠政策的通知》，對節(jié)約能源車船，減半征收車船稅；對使用新能源車船，免征車 船稅；9月29日，國務(wù)院常務(wù)會議確定支持新能源和小排量汽車發(fā)展措施，明確從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量 乘用車實施減半征收車輛購置稅的優(yōu)惠政策。

同時，隨著新能源車型的不斷增多，續(xù)航里程的提高，以及充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，自主需求方面的因素對新能源 汽車的銷量提升作用也日漸顯著，并與政策扶持形成雙輪驅(qū)動。以車型為例，2009年8月工信部發(fā)布首批《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄》 時還只有一款乘用車車型入圍，2014年行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，共推出乘用車64款，2015年前9個月新車型數(shù)量再超2014年全年。同時，新車型的續(xù)航 里程也不斷提升，對消費者的吸引力越來越強。

在8月份新能源汽車產(chǎn)銷大幅超出市場預(yù)期后，各大券商便紛紛調(diào)高了全年新能源汽車銷售預(yù)期，隨著9月份捷報再 傳，各大券商普遍預(yù)測今年的新能源汽車銷量將達到20-25萬輛。銀河證券指出，根據(jù)傳統(tǒng)，十月屬于汽車市場“金九銀十”中的第二旺季，而今年年底推廣應(yīng) 用考核即將到期以及目前的補貼退補機制將可能在12月顯著提升銷量等因素的疊加效應(yīng)，預(yù)計今年全年新能源汽車產(chǎn)銷量突破26萬輛是大概率事件。

產(chǎn)業(yè)鏈被全面激活

在新能源汽車的高速增長下，無論是上游的電機及電池的原材料行業(yè)，還是中游的新能源汽車整車產(chǎn)品及其主要部件，以及下游的充電站、充電站配套設(shè)施等，均在今年被紛紛激活，很多產(chǎn)業(yè)鏈甚至出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。

隨著新能源汽車市場的爆發(fā)，受益最大的無疑是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年我國新 能源汽車產(chǎn)銷量均超過7萬臺，在其拉動作用下，我國動力鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模達120億元，同比增長200%以上。2015年1至3月，我國鋰電池產(chǎn)品產(chǎn)量為 10.4億，同比增長約為3%，遠未與新能源汽車300%的增速匹配，動力鋰電池產(chǎn)能遠未滿足當(dāng)前新能源汽車發(fā)展需求，未來發(fā)展空間巨大。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中的碳酸鋰與六氟磷酸鋰成為景氣度最高的環(huán)節(jié)，產(chǎn)能緊張，供應(yīng)商屢次提高售價，產(chǎn)品仍供不應(yīng)求。 全球碳酸鋰巨頭FMC自10月1日起，在全球范圍內(nèi)全線提升旗下鋰產(chǎn)品價格，其中，碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品將提價15%。年初至今，碳酸鋰累計漲 幅已超30%。

在此帶動下，相關(guān)上市公司紛紛調(diào)高了三季度業(yè)績預(yù)期。多氟多10月8日晚間發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告修正公告，原先 預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1800萬元至2200萬元，修正后預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2800萬元至3200萬元，大 幅上調(diào)預(yù)期的主要原因是由于公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動，動力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，動力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進入新景氣周期，價格回升 較快，盈利能力回升。

同時，下游充電樁建設(shè)的缺口依舊巨大。2014年以來我國在充電樁、充換電站建設(shè)方面進步較快，然而充電設(shè)施 數(shù)量與快速增長的新能源汽車銷量明顯不成比例，大大制約了新能源汽車的發(fā)展和推廣。截至2014年年底，全國建成了2.8萬個充電樁和723座充電站，盡 管建設(shè)速度明顯加快，但是新能源汽車與充電樁兩者之比僅為4：1。

為盡快彌補上述缺口，加快新能源汽車的推廣，充電樁一直受到政策的重點支持。10月15日，國家發(fā)改委、國家 能源局、工信部和住建部在系統(tǒng)內(nèi)部聯(lián)合印發(fā)了《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》。根據(jù)規(guī)劃，2020年我國將建成集中充換電站 1.2萬座，分散充電樁480萬個，滿足全國500萬輛電動汽車充電需求。

火力全開加快投資

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈被激活的背景下，上市公司火力全開，紛紛通過定增等方式加快了對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，上游 的鋰電池和下游的充電樁則成為投資最為密集的領(lǐng)域。特別是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有至少18家上市公司大舉投資鋰電池項 目，投資金額超500億元。

以新能源汽車龍頭比亞迪為例，去年下半年，比亞迪雙模混動車型“秦”一度供不應(yīng)求，未交付訂單曾超8500 臺。比亞迪董事長王傳福當(dāng)時坦承，比亞迪“秦”在產(chǎn)能上沒敢大膽規(guī)劃，電池成為秦車型產(chǎn)能的瓶頸。為此，比亞迪于今年6月3日晚間推出了150億元的定增 計劃。其中，鐵動力鋰離子電池擴產(chǎn)項目總投資60.23億元，擬投入募集資金60億元。該項目完成后將新增動力電池生產(chǎn)能力6Gwh/年，全部用于滿足比 亞迪新能源汽車生產(chǎn)的需要。

除比亞迪外，德爾家居、杉杉股份、大東南、樂凱膠片、多氟多、中國寶安等上市公司也通過定增的方式紛紛加碼鋰 電池產(chǎn)業(yè)鏈。此外，成飛集成也推出了龐大的鋰電池投資計劃。公司8月10日晚間公告稱，控股子公司中航鋰電擬與江蘇常州金壇區(qū)政府在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)園共同投資建 設(shè)“中航鋰離子動力電池項目”，項目規(guī)劃用地1000畝，總投資125億元。其中，中航鋰電將在40億元注冊資本的項目公司中出資至少30%，即不低于 12億元。與此同時，中航鋰電還計劃投資14.5億元在其洛陽產(chǎn)業(yè)園增建三期項目。按此計算，此次中航鋰電加碼鋰電池業(yè)務(wù)將至少投入26.5億元。

充電設(shè)施則是另一個上市公司密集投資的領(lǐng)域?？脐戨娮?月25日晚發(fā)布的定增預(yù)案顯示，所募投30.78億元 資金將有5.76億元用于充電網(wǎng)絡(luò)智慧云平臺項目。力帆股份5月25日發(fā)布的定增預(yù)案則顯示，擬募資不超過52億元，其中10億元用于智能新能源汽車能源 站項目。公司表示，不同于目前新能源汽車普遍采用的“充電模式”，能源站擬采取自主研發(fā)的“動力電池更換”為主兼顧充電的模式。相較于充電模式，在更換時 間、電池壽命、征地占地、投資回收期等方面，換電模式都體現(xiàn)出較為顯著的競爭優(yōu)勢。