國內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)——廣匯，并購國內(nèi)最大的寶馬經(jīng)銷商集團(tuán)——寶信，歷時三個月，終于塵埃落定。

　　12月11日，A股上市公司 廣匯汽車(600297.SH)發(fā)布公告，擬以附先決條件的自愿性現(xiàn)金部分要約收購香港聯(lián)交所主板上市公司寶信汽車(01293.HK)不超過75%股份 及注銷不超過75%的尚未行使購股權(quán)，現(xiàn)金要約收購的價格為5.99港元/股，收購總價款約為115億港元，約合人民幣95億元。

　　2006年成立的廣匯汽車，此前就通過并購的形式在2012年一躍成為我國最大的經(jīng)銷商集團(tuán)，而寶信則為國內(nèi)最大的寶馬經(jīng)銷商。2014年，廣匯銷售收入840億元，寶信的收入在307億元以上。

　　雖然廣匯汽車在公告里表示，交易的最終完成尚需要得到包括商務(wù)部反壟斷法、國家發(fā)改委、上海證券交易所等多個部門的批準(zhǔn)和審核，但顯然此次并購重組已經(jīng)沒有太多懸念。

　　此次并購成功之后，中國將會出現(xiàn)首個千億級規(guī)模的經(jīng)銷商集團(tuán)，而中國汽車流通領(lǐng)域兼并重組的浪潮，也將真正進(jìn)入巨頭合并、所謂“大魚吃大魚”的并購重組時 代。在這個時代里，不乏大體量的并購案例，而豪華車經(jīng)銷商被并購的案例也將不在少數(shù)，這與中國汽車經(jīng)銷商集體轉(zhuǎn)型的需求密不可分。

　　最新的消息是，寶信大股東楊愛華已經(jīng)接受要約，并同意在最后截止日后一年內(nèi)，不在中國營運任何汽車4S店，亦不招攬任何集團(tuán)客戶及雇員。

　　低成本擴(kuò)張時機(jī)成熟

　　目前，國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)已進(jìn)入整合階段，并購成為經(jīng)銷商集團(tuán)擴(kuò)張的重要途徑之一。

　　“現(xiàn)在，是經(jīng)銷商集團(tuán)低成本擴(kuò)張最好的時機(jī)?！币晃徊辉竿嘎缎彰慕?jīng)銷商高層向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，廣匯并購寶信的大手筆，也讓這種整合升級到了對豪華汽車品牌經(jīng)銷商的并購。

　　“未來2至3年內(nèi)，是經(jīng)銷商行業(yè)深度調(diào)整期，經(jīng)營效益好的企業(yè)會繼續(xù)生存，效益不好的企業(yè)就會被淘汰，對行業(yè)有信心并且專注于這個行業(yè)的企業(yè)，就有可能在經(jīng)濟(jì) 形勢不好的時候，出手?jǐn)U張?！敝袊嚵魍▍f(xié)會會長沈進(jìn)軍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。以廣匯汽車為例，如果不是通過并購，很難只用六年時間就成為行業(yè)第 一。

　　并購一直是廣匯汽車的強(qiáng)項。2006年成立的廣匯汽車，在收購寶信之前，通過對河南裕華汽貿(mào)、廣西機(jī)電設(shè)備有限公司、安徽風(fēng)之星汽車股份有限公司、重慶中汽西南汽車有限公司、山東鴻發(fā)汽車集團(tuán)、四川申蓉汽車集團(tuán)等企業(yè)的并購，一躍成為國內(nèi)第一大經(jīng)銷商集團(tuán)。

　　與此同時，寶信汽車是國內(nèi)高端豪車品牌經(jīng)銷商代表，旗下主要經(jīng)營寶馬、保時捷、法拉利、捷豹路虎等豪車品牌。寶信共有82個經(jīng)營門店，覆蓋國內(nèi)12個省市地 區(qū)。其2014年收入307.23億元，整車銷量達(dá)到7.27萬輛。作為全國最大的寶馬品牌經(jīng)銷商，寶信汽車2014年寶馬(含MINI)、捷豹路虎的新 車銷售分別約占中國市場份額的8.9%、11.7%。

　　2012年，8月30日，寶信汽車曾經(jīng)以3.05億美元全資收購另外一家寶馬北方最大的經(jīng)銷商集團(tuán)燕寶的母公司燕駿集團(tuán)，從而成為寶馬全國范圍內(nèi)的最大經(jīng)銷商集團(tuán)。

　　從經(jīng)營區(qū)域來看，寶信汽車經(jīng)營的豪車品牌和服務(wù)網(wǎng)點主要分布在長三角、東北老工業(yè)基地及華東、華北等廣大地區(qū)，而廣匯汽車的豪車品牌主要集中在西南或西北地區(qū)。由此，二者的互補(bǔ)性很強(qiáng)。

　　值得注意的是，2015年，在眾多汽車品牌中，豪華品牌經(jīng)銷商的日子更不好過。一方面在于豪華車市場增長幅度的大幅度放緩，另一方面也在于豪華品牌經(jīng)銷商習(xí) 慣了高利潤時代，對于微利時代的到來，以及轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)不不足。2015年，很多經(jīng)營不善的豪華品牌經(jīng)銷商很多已經(jīng)將部分店面出售他人。

　　當(dāng)然， 這里面也涉及廠家不合理的商務(wù)政策。上述經(jīng)銷商集團(tuán)高層向記者表示?！拔覀儾环翆⒅袊泻廊A車的廠家指導(dǎo)價與實際成交價做一個對比，除了奔馳好一點外， 一般情況下，豪車經(jīng)銷商的價格折讓都會達(dá)到20%到30%，而經(jīng)銷商返利根本無法包住這部分折讓，這也就是為什么寶馬經(jīng)銷商向廠家索要補(bǔ)貼的原因。經(jīng)銷商已經(jīng)將其利潤和部分采購成本先期都讓給了市場，廠家補(bǔ)貼只是彌補(bǔ)部分成本?！?/span>

　　寶信轉(zhuǎn)型的新生意

　　無論如何，轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為經(jīng)銷商集團(tuán)的必然選擇。

　　中國汽車流通協(xié)會會長沈進(jìn)軍表示，經(jīng)銷商集團(tuán)通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式做大體量將成為常態(tài)?！斑@本身不是打仗，也不是革命。而是經(jīng)銷商真正在做強(qiáng)自己，做大規(guī)模， 通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，經(jīng)銷商自身的市場份額以及話語權(quán)都會增強(qiáng)?！鄙蛱貏e強(qiáng)調(diào)，增強(qiáng)話語權(quán)并非是與廠家進(jìn)行博弈，而是廠商之間的合作將會更有力量。

　　不可否認(rèn)，自2014年開始，部分汽車經(jīng)銷商集團(tuán)虧損嚴(yán)重，部分4S店陷入倒閉，廠商矛盾加劇。

　　至于經(jīng)銷商虧損，原因大致有三：一是投資步伐邁得過快，經(jīng)銷商融資成本比較高，經(jīng)營成本加大，可能會出現(xiàn)虧損;二是投資方向錯誤，影響經(jīng)銷業(yè)務(wù);三是新建店投入偏大，后續(xù)售后服務(wù)尚未跟進(jìn)，客戶粘性度不夠高。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤的大幅度縮減以及如何轉(zhuǎn)型，是當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)銷商面臨的棘手問題。此前一位經(jīng)銷商業(yè)內(nèi)人士親口告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，“整個2015年經(jīng)銷商的日子都不太好過，大的經(jīng)銷商集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)方面很少有掙錢的，很多是依賴房產(chǎn)掙錢，轉(zhuǎn)型非常迫切?！?/span>

　　在此情況下，經(jīng)銷商集團(tuán)紛紛求變，兼并重組頻繁，此前有綠地收購潤東，現(xiàn)在廣匯收購寶信，經(jīng)銷商也開始紛紛試水汽車電商。

　　據(jù)了解，寶信控股股東楊愛華一直希望能夠做成一個促進(jìn)汽車經(jīng)銷商、消費者和廠家多贏的電商平臺。而有消息稱，楊愛華出售寶信很大一部分原因也是想專注于“汽車街”項目。

　　“確實有這種可能，未來可能會更加專注于電商方面”。一位接近汽車街的人士向記者表示。

　　但質(zhì)疑者表示，“汽車街”基本與傳統(tǒng)4S店沒有太大區(qū)別，而且與垂直媒體電商和專業(yè)電商網(wǎng)站相比，流量導(dǎo)入明顯不足，經(jīng)銷商抱團(tuán)參與的模式如何規(guī)避內(nèi)部競爭關(guān)系也是一個棘手的問題。

　　對此，沈進(jìn)軍表示，“汽車街這個平臺搭建得非常好，這是一塊試驗田。如果汽車街做得好的話，會為行業(yè)注入強(qiáng)心劑，經(jīng)銷商會借助這個平臺騰飛起來。因為它既滿足了消費者的消費習(xí)慣，又利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提高效率、降低成本?！?/span>

　　沈坦言，汽車街更多是為線下銷售、金融和維修服務(wù)導(dǎo)流，是為線下服務(wù)。“汽車街一定不是自己賺錢，汽車街如果做體驗的話，經(jīng)銷商就不會參與了?！?/span>

　　總之，雖然有著不錯的背景和出身，但是現(xiàn)實的流量和合理的游戲規(guī)則正在考驗“汽車街”項目，而中國經(jīng)銷商的轉(zhuǎn)型之路也迫切需要一兩個不錯的出口和成功的案例。