1.本周車市概述
3月28-31日，乘用車零售43.8萬輛，同比下降5%，環(huán)比上周增長(zhǎng)180%，較上月同期增長(zhǎng)51%。乘用車批發(fā)48.4萬輛，同比增長(zhǎng)31%，環(huán)比上周增長(zhǎng)114%，較上月同期增長(zhǎng)45%。初步預(yù)估：3月1-31日，乘用車零售150.1萬輛，同比下降15%，環(huán)比上月日均增長(zhǎng)8%，全月總體環(huán)比增長(zhǎng)20%。乘用車批發(fā)177.3萬輛，同比下降4%，環(huán)比上月日均增長(zhǎng)10%，全月總體環(huán)比增長(zhǎng)22%。
2.3月乘用車市場(chǎng)周度零售走勢(shì)
今年3月第一周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均3.7萬輛，同比下降13%，相對(duì)今年2月的一至二周均值增42%。3月第二周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均4.6萬輛，同比增長(zhǎng)3%，相對(duì)今年2月的一至二周均值增75%。3月第三周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均3.5萬輛，同比下降29%，相對(duì)今年2月的第三周銷量下降25%。3月第四周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均3.9萬輛，同比下降29%，相對(duì)今年2月的第四周銷量下降46%。初步統(tǒng)計(jì)：3月第五周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均11.0萬輛，同比下降5%，表現(xiàn)相對(duì)頑強(qiáng)，相對(duì)今年2月的第四周銷量增長(zhǎng)51%。由于1-2月的生產(chǎn)改善明顯，2月下旬的零售回升較明顯。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2月實(shí)現(xiàn)零售同比增長(zhǎng)5%的水平是較好的表現(xiàn)。今年3月第一周是6天，而2021年3月第一周的時(shí)間是7天，工作日多一天。雖然同期對(duì)比是1-6日，但工作日少的問題仍對(duì)今年3月第一周的銷量帶來一定的干擾。3月第二周的市場(chǎng)表現(xiàn)較好，零售相對(duì)回暖明顯，但第三周開始的市場(chǎng)走勢(shì)嚴(yán)重異常，由于個(gè)別地區(qū)的生產(chǎn)靜止，消費(fèi)暫停，形成各廠商的銷量明顯大面積回落。3月的零售日均4.8萬輛，日均同比下降15%，走勢(shì)偏低，實(shí)際的壓力更大一些。雖然3月初零售仍是正常態(tài)勢(shì)，但中旬開始的疫情和市場(chǎng)變局超預(yù)期復(fù)雜，個(gè)別汽車生產(chǎn)主要基地地區(qū)出現(xiàn)全面靜止的新格局，靜止格局超預(yù)期，因此對(duì)全月市場(chǎng)總量難以判斷。雖然3月一至四周環(huán)比2月同期下降10%，但考慮到經(jīng)銷商的目標(biāo)銷量壓力，最后一周還是有季度末的交車沖刺，加之還有上半個(gè)月較正常狀態(tài)，因此3月零售不必嚴(yán)重悲觀，最終數(shù)據(jù)可能修正稍好些。
3.3月乘用車市場(chǎng)周度批發(fā)走勢(shì)
3月第一周的乘用車廠商批發(fā)達(dá)到日均4.0萬輛，同比下降21%，是正常的3月初開局緩慢的調(diào)整。3月第二周的乘用車廠商批發(fā)達(dá)到日均5.1萬輛，同比下降3%，屬于正常的3月初逐步走強(qiáng)的特征。3月第三周的乘用車廠商批發(fā)達(dá)到日均4.2萬輛，同比下降21%，表現(xiàn)相對(duì)嚴(yán)重偏低，這是個(gè)別地區(qū)非正常的生產(chǎn)銷售靜止的的新特征。3月第四周的乘用車廠商批發(fā)達(dá)到日均5.7萬輛，同比下降8%，表現(xiàn)相對(duì)改善。3月第五周的時(shí)間緊目標(biāo)重，乘用車廠商批發(fā)達(dá)到日均12萬輛，同比增長(zhǎng)31%，表現(xiàn)相對(duì)企穩(wěn)，廠商月度銷量目標(biāo)的努力有一定效果。由于2月春節(jié)后車企快速恢復(fù)正常產(chǎn)銷狀態(tài)，2月的經(jīng)銷商有較好補(bǔ)庫，車市產(chǎn)銷相對(duì)平穩(wěn)。整體經(jīng)濟(jì)下行，購車人群可能會(huì)出現(xiàn)兩極化，即剛需購車與改善型購車。目前較強(qiáng)的是改善型需求。3月受到疫情復(fù)發(fā)影響，以及新能源普遍漲價(jià)等原因，短期傳統(tǒng)車市場(chǎng)支撐不足。節(jié)后疫情又在多地爆發(fā)，對(duì)供應(yīng)鏈和客流進(jìn)店會(huì)有一定影響。經(jīng)銷商的提貨需求不是很強(qiáng)烈。雖然疫情因素對(duì)部分地區(qū)的生產(chǎn)帶來嚴(yán)重的停滯性影響，但面臨季度末的目標(biāo)壓力，最后一周的廠商批發(fā)銷量是明顯回升的。
4.汽車行業(yè)利潤(rùn)劇烈下滑
2022年1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅放緩。2021年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額87092.1億元，比上年增長(zhǎng)34.3%，比2019年增長(zhǎng)39.8%，兩年平均增長(zhǎng)18.2%。2022年1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額11575.6億元，同比增長(zhǎng)5.0%，增速較上年下降巨大。2022年1-2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.0%，2022年汽車行業(yè)利潤(rùn)總體表現(xiàn)較差，收入增6%，利潤(rùn)總體同比下降10%。由于上游漲價(jià)的成本上漲過快，導(dǎo)致汽車銷售利潤(rùn)率5.4%仍是近期低位。2022年1-2月汽車行業(yè)利潤(rùn)總體表現(xiàn)較差，收入增6%，成本增長(zhǎng)8%，利潤(rùn)總體同比下降10%，相對(duì)低于整個(gè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增5%的平均水平，汽車行業(yè)壓力較大。結(jié)合前幾年的利潤(rùn)率下行趨勢(shì)看，汽車行業(yè)利潤(rùn)下滑幅度明顯改善，市場(chǎng)壓力急劇增大。能夠促進(jìn)利潤(rùn)明顯改善主要是豪華車的生產(chǎn)恢復(fù)，前期的芯片損失導(dǎo)致豪華車的生產(chǎn)低迷，影響了巨大的利潤(rùn)增速。未來的的豪華車恢復(fù)增長(zhǎng)，汽車行業(yè)利潤(rùn)仍會(huì)改善。
5.主力新能源車企的2021年效益較強(qiáng)
2021年上市公司主力車企的營(yíng)收表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，其中營(yíng)收表現(xiàn)特別突出的是小鵬汽車，營(yíng)收增長(zhǎng)259%，理想汽車營(yíng)收增長(zhǎng)186%，特斯拉營(yíng)收增長(zhǎng)71%。傳統(tǒng)車企中，比亞迪增長(zhǎng)38%，長(zhǎng)城汽車增長(zhǎng)32%，吉利汽車增長(zhǎng)10%。總體來看，主力車企營(yíng)收表現(xiàn)都是很不錯(cuò)的。主力車企的平均銷售價(jià)格總體來看都是比較高的水平，尤其是蔚來汽車平均單輛銷售價(jià)格達(dá)到39萬的水平，持續(xù)大幅的提升，表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)秀；而小鵬汽車的均價(jià)也達(dá)到20萬元以上的水平，理想汽車的平均銷售均價(jià)也達(dá)到30萬元左右的水平，表現(xiàn)相對(duì)是較強(qiáng)的。從毛利的表現(xiàn)來看，特斯拉的毛利率，處于相對(duì)較高狀態(tài)，達(dá)到25%的較高水平，而且過去三年的毛利率在逐步的提升之中，2020年毛利率達(dá)到21%，今年毛利率達(dá)到25%的水平，表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，說明成本下降優(yōu)勢(shì)明顯。2021年理想汽車的毛利率也達(dá)到21.3%的較高水平，蔚來汽車毛利率達(dá)到18.9%的很好水平。從各項(xiàng)費(fèi)用的表現(xiàn)來看，特斯拉費(fèi)用是相對(duì)比較低的，市場(chǎng)銷售和管理費(fèi)用綜合起來，特斯拉費(fèi)用是8%的水平，而蔚來汽車和理想汽車是在近20%的水平，小鵬汽車達(dá)到25%的水平。目前蔚來汽車，小鵬、理想的整個(gè)庫存周轉(zhuǎn)的時(shí)間也是相對(duì)較小的，尤其蔚來汽車只有20天的周轉(zhuǎn)時(shí)間，理想車是22天的周轉(zhuǎn)時(shí)間，吉利汽車也達(dá)到20天的周轉(zhuǎn)時(shí)間，都很優(yōu)秀。
6.比亞迪停售傳統(tǒng)燃油車是世界車企的榜樣
上周比亞迪公布3月銷量數(shù)據(jù)。比亞迪3月的新能源銷量創(chuàng)新高，DM系列同比高速增長(zhǎng)，同時(shí)比亞迪宣布停產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車，多款新品助力銷量持續(xù)突破。根據(jù)公司戰(zhàn)略，未來不再生產(chǎn)燃油車型，將專注于純電及插混板塊。比亞迪2月銷量新能源已占比95%以上，公司專注于新能源車型將優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)規(guī)模效應(yīng)。2022年海洋生物系列及軍艦系列將有海豹、海鷗、巡洋艦07、驅(qū)逐艦07等多款新品陸續(xù)上市，銷量有望持續(xù)突破。比亞迪停售傳統(tǒng)燃油車是世界車企的榜樣，由于刀片電池的技術(shù)突破和DM-i混動(dòng)技術(shù)的技術(shù)突破，加上自身強(qiáng)大的垂直一體化的產(chǎn)業(yè)能力，自主自強(qiáng)，用插混車型競(jìng)爭(zhēng)替代燃油車型，實(shí)現(xiàn)良好的消費(fèi)升級(jí)，對(duì)國(guó)際品牌燃油車實(shí)現(xiàn)有效的替代。由于比亞迪產(chǎn)品制造體系的獨(dú)特模式，形成較強(qiáng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，傳統(tǒng)燃油車有自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)其他國(guó)際車企難以效仿比亞迪的選擇。
